LNG 現(xiàn)貨價格迅速走高，原因是全球最大液化天然氣生產(chǎn)商卡塔爾能源因遭遇軍事襲擊停產(chǎn)?？ㄋ柲茉簇?fù)責(zé)卡塔爾所有石油和天然氣業(yè)務(wù)，2025 年出口量超過 8000 萬噸，其 LNG 全部經(jīng)由霍爾木茲海峽出口。

全球氣價上一輪大幅飆升，出現(xiàn)在 2022 年俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)時。2022 年 8 月，TTF 氣價一度達(dá)到約 339 歐元 /MWh。俄羅斯是全球第二大天然氣出口國，沖突爆發(fā)之后，2022 年俄羅斯對歐洲天然氣出口量減少約 800 億立方米。

隆眾資訊天然氣分析師王皓浩向經(jīng)濟觀察報表示，本輪美伊沖突主要影響卡塔爾和阿聯(lián)酋兩國的 LNG 出口量。2025 年，卡塔爾約占全球 LNG 出口量的 19%，阿聯(lián)酋約占 1%，兩國合計出口量約 8600 萬噸。

據(jù)王皓浩介紹，當(dāng)前國內(nèi)每年 LNG 長協(xié)簽訂量約 1 億噸，其中來自卡塔爾和阿聯(lián)酋的長協(xié)訂單約 1300 萬噸。去年國內(nèi)總 LNG 進口數(shù)量約 6000 萬噸，長協(xié)訂單有一定冗余，此前還曾在國際市場出售長協(xié)訂單。此外，國內(nèi)依然有其他渠道保障天然氣供應(yīng)穩(wěn)定，因此本輪美伊沖突對國內(nèi)氣價影響有限。

目前國內(nèi)簽訂的國際 LNG 長協(xié)訂單，大多與國際油價掛鉤，國際油價上漲，采購價格也會隨之上漲。王皓浩表示，長協(xié)訂單多以前三個月的國際油價為參考值，本輪美伊沖突對油價的影響，大約要到下半年才會傳導(dǎo)至 LNG 長協(xié)訂單。

根據(jù)她的計算，如果三個月內(nèi)國際油價均價（長協(xié)參考價）在 70 美元— 80 美元 / 桶，國內(nèi)天然氣用戶整體資源池成本或?qū)⑻岣?0.07 元— 0.25 元 / 方。她同時表示，因資源占比不同，對天然氣用戶而言，成本提升情況并不一致。

全球油價曾在 2022 年上升至 130 美元 / 桶以上，2024 年回落到 100 美元 / 桶以下。

中信里昂證券發(fā)布的報告認(rèn)為，伊朗原油日產(chǎn)量約 300 萬桶，僅為俄羅斯 1100 萬桶的三分之一，因此油價飆升至 100 美元 / 桶以上的可能性較低，短期內(nèi)油價或?qū)⑼黄?80 美元 / 桶。

國內(nèi)也具備一定 LNG 庫存以應(yīng)對沖擊。彭博新能源財經(jīng)報告指出，當(dāng)前國內(nèi) LNG 庫存遠(yuǎn)高于去年夏季 540 萬噸的季節(jié)性低點，疊加元宵節(jié)后行業(yè)才會逐步復(fù)工，從而限制了短期需求，整體庫存可提供約 3 至 4 周的供應(yīng)緩沖。

王皓浩說，隨著美伊沖突的持續(xù)，國內(nèi)城燃企業(yè)與天然氣用戶或?qū)⒉扇「鼮楸Ｊ氐馁彋夥桨?，?yōu)先采購中石油、中石化、中海油供應(yīng)的天然氣，而不是直接向國際市場尋求天然氣資源。