險資調(diào)研偏愛高股息與科技成長類公司

出處：北京商報 作者：李秀梅 網(wǎng)編：武杉 2025-10-13

手握巨資的險企一直是市場風(fēng)向標(biāo)，年內(nèi) A 股市場出現(xiàn)多輪行情，險資密集調(diào)研上市公司，為中長期投資蓄力。北京商報記者根據(jù) Choice 數(shù)據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)截至 10 月 13 日，保險公司及保險資管公司對上市公司的調(diào)研次數(shù)總計超 1.2 萬次。在這一輪牛市中，一向穩(wěn)健的險資都在關(guān)注哪些行業(yè)？險資在權(quán)益市場方面配置的策略有哪些調(diào)整變化？放眼市場，險資未來具備怎樣的投資機會？

險資是我國 A 股市場第二大機構(gòu)投資者，發(fā)揮著市場 " 壓艙石 "" 穩(wěn)定器 " 作用。截至今年二季度末，保險資金運用余額已突破 36 萬億元，其中股票投資余額約 3.07 萬億元。超 3 萬億險資如何選股？10 月 13 日，北京商報記者通過 Choice 數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)保險公司及保險資管公司合計調(diào)研上市公司達 12158 次。

年內(nèi) A 股市場出現(xiàn)多輪行情，為險資提供了更為有利的投資窗口。經(jīng)濟學(xué)家、新金融專家余豐慧表示，險資調(diào)研熱情高漲，直接反映出保險機構(gòu)對當(dāng)前資本市場的積極態(tài)度和強烈的投資意愿，年內(nèi)監(jiān)管多次力推長期資金入市，險資作為重要的機構(gòu)投資者，積極響應(yīng)市場信號，試圖在波動中捕捉投資機會，也反映出險資對當(dāng)前資本市場中長期價值的認(rèn)可，他們正在積極尋找合適的投資標(biāo)的，以實現(xiàn)長期投資目標(biāo)。

從調(diào)研對象來看，醫(yī)藥、半導(dǎo)體產(chǎn)品、工業(yè)機械、電子元件等行業(yè)成為險資重點關(guān)注的對象。具體來說，最受險資關(guān)注的個股是匯川技術(shù)，今年以來獲得 97 家險資機構(gòu)調(diào)研。據(jù)介紹，匯川技術(shù)是專注于工業(yè)自動化控制產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，定位服務(wù)于高端設(shè)備制造商。此外，還有中控技術(shù)、水晶光電、邁威生物 -U、立訊精密、德賽西威、深南電路等多家上市公司至少獲得了 40 家險資機構(gòu)的調(diào)研。

談及險資調(diào)研方向，余豐慧表示，隨著人口老齡化加劇和健康意識提升，醫(yī)藥行業(yè)前景廣闊，是險資布局的重要領(lǐng)域之一。而在全球加速數(shù)字化轉(zhuǎn)型背景下，科技股尤其是那些涉及高端制造、人工智能等前沿技術(shù)的企業(yè)，因其高成長性和創(chuàng)新能力，也成為險資重點關(guān)注的對象。險資通過多元化投資這些板塊，既分散了風(fēng)險，也提升了整體投資組合的潛在收益。

高股息為布局重點

今年以來，監(jiān)管層出臺一系列政策鼓勵險資加大權(quán)益投資，包括調(diào)整保險資金權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例、計劃調(diào)整償付能力監(jiān)管規(guī)則、將股票投資的風(fēng)險因子進一步調(diào)降 10% 等，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，險資加大權(quán)益投資正當(dāng)其時。

具體到投資策略上，加大高股息股票配置力度是不少保險機構(gòu)權(quán)益投資的共識。在中期業(yè)績會上，多家上市保險公司高管談及權(quán)益投資思路時表示，將持續(xù)關(guān)注高股息、長期盈利前景好的權(quán)益類投資品種。此前，保險資管業(yè)協(xié)會發(fā)布的 2025 年下半年保險資產(chǎn)管理業(yè)投資者信心調(diào)查結(jié)果顯示，多數(shù)保險機構(gòu)對下半年 A 股市場持較樂觀態(tài)度，保險機構(gòu)更為看好滬深 300 相關(guān)股票，關(guān)注人工智能、紅利資產(chǎn)、新質(zhì)生產(chǎn)力、高分紅高股息和創(chuàng)新醫(yī)藥等投資領(lǐng)域。

展望四季度投資，余豐慧預(yù)測，預(yù)計險資將繼續(xù)加大在新能源、新材料、信息技術(shù)服務(wù)等新興產(chǎn)業(yè)板塊的加倉力度。這些領(lǐng)域不僅符合國家產(chǎn)業(yè)升級和綠色發(fā)展戰(zhàn)略的方向，而且在全球供應(yīng)鏈重組的大背景下展現(xiàn)出強大的競爭力和發(fā)展?jié)摿Α４送?，考慮到全球經(jīng)濟環(huán)境不確定性增加，險資或?qū)⑦M一步傾向于選擇那些具備較強抗風(fēng)險能力和良好發(fā)展前景的行業(yè)，以實現(xiàn)資產(chǎn)的安全增值，與環(huán)保節(jié)能、公共事業(yè)相關(guān)的板塊有望成為險資加碼的重點方向。

蘇商銀行特約研究員付一夫認(rèn)為，消費升級相關(guān)行業(yè)和金融板塊也可能獲得險資關(guān)注，因為它們兼具穩(wěn)定性和復(fù)蘇潛力。險資會基于調(diào)研深化布局，優(yōu)先選擇估值合理、基本面扎實的龍頭企業(yè)。

北京商報記者 李秀梅