近日，國際權(quán)威行業(yè)媒體 Medical Design & Outsourcing 發(fā)布的 2025 年全球醫(yī)療器械公司百強(qiáng)榜單中，中國龍頭企業(yè)邁瑞醫(yī)療位列第 25 位，較 2024 年的第 27 位提升 2 名，穩(wěn)居國內(nèi)醫(yī)療器械企業(yè)首位，延續(xù)了在這一 " 行業(yè)全球格局風(fēng)向標(biāo) " 榜單中的領(lǐng)先地位。

作為國內(nèi)醫(yī)療器械行業(yè)的開拓者，邁瑞醫(yī)療的發(fā)展歷程貫穿自主創(chuàng)新與全球化布局：1991 年公司在深圳成立，早期便聚焦核心技術(shù)突破，1990 年代末成功推出國產(chǎn)監(jiān)護(hù)儀、便攜式超聲設(shè)備，打破進(jìn)口品牌在中低端醫(yī)療器械市場的壟斷，為后續(xù)國產(chǎn)替代奠定基礎(chǔ)；2006 年，邁瑞在紐約證券交易所上市，借助國際資本市場開啟海外市場拓展；2016 年完成私有化回歸后，于 2018 年登陸深圳證券交易所，成為國內(nèi)醫(yī)療器械領(lǐng)域的標(biāo)桿企業(yè)，逐步構(gòu)建起覆蓋研發(fā)、生產(chǎn)、營銷的全球化網(wǎng)絡(luò)。

不過，排名上升的同時(shí)，邁瑞醫(yī)療在 2025 年上半年迎來 2018 年 A 股上市后的首份營收、凈利潤 " 雙降 " 中期報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期公司營收 167.43 億元，同比下降 18.45%；歸母凈利潤 50.69 億元，同比下降 32.96%。三大主營業(yè)務(wù)板塊同步下滑，生命信息與支持業(yè)務(wù)降幅 31.59%，體外診斷業(yè)務(wù)降 16.11%，醫(yī)學(xué)影像業(yè)務(wù)降 22.51%。公司解釋，當(dāng)前競爭環(huán)境下，公開招標(biāo)到收入確認(rèn)的周期顯著拉長，上半年國內(nèi)收入實(shí)際反映的是去年招標(biāo)下滑的情況。

截至 2025 年 9 月 26 日，邁瑞醫(yī)療股價(jià)報(bào) 240.10 元 / 股，總市值 2911.07 億元。相較于 2021 年創(chuàng)下的 461.94 元 / 股歷史高點(diǎn)，股價(jià)累計(jì)下跌 46.96%，市場分析人士認(rèn)為其當(dāng)前股價(jià)已進(jìn)入相對合理區(qū)間。

海外市場成為邁瑞醫(yī)療業(yè)績的關(guān)鍵支撐，這一布局也延續(xù)了公司多年的全球化戰(zhàn)略。

2025 年上半年，公司國際業(yè)務(wù)收入同比增長 5.39%，占整體收入比重升至約 50%，標(biāo)志著其國際化進(jìn)程邁入新階段。同期，邁瑞在國際市場持續(xù)突破高端客戶：體外診斷領(lǐng)域新增 160 余家全新高端客戶，同時(shí)在存量市場實(shí)現(xiàn) 50 余家已有高端客戶的產(chǎn)品橫向滲透，客戶覆蓋多國教學(xué)醫(yī)院、大型公立醫(yī)院、政府醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)，以及當(dāng)?shù)仨敿壗虒W(xué)醫(yī)院、大型實(shí)驗(yàn)室和私立醫(yī)療集團(tuán)。

本地化建設(shè)是邁瑞拓展國際市場的核心策略，并購則是加速全球化的重要路徑。早在 2008 年，公司便通過收購美國 Datascope 生命信息監(jiān)護(hù)業(yè)務(wù)，一舉成為全球監(jiān)護(hù)儀市場市占率第三的廠商；2021 年斥資 5.32 億歐元收購芬蘭 HyTest，強(qiáng)化體外診斷核心原料能力；2023 年收購德國 IVD 公司 DiaSys 的控股權(quán)，進(jìn)一步完善歐洲市場布局。

即便面臨業(yè)績壓力，邁瑞仍延續(xù)成立以來的研發(fā)基因，持續(xù)投入創(chuàng)新。

2024 財(cái)年研發(fā)投入達(dá) 40.08 億元人民幣，早年憑借自研高性價(jià)比產(chǎn)品，在下沉市場搶占中低端設(shè)備國產(chǎn)替代紅利，且保持 " 每隔數(shù)年推新品 " 的節(jié)奏；近年高端產(chǎn)品亦有突破，2025 年上半年超高端超聲系列銷售額近 4 億元，規(guī)模已接近 2024 年全年水平。

券商分析指出，作為國內(nèi)醫(yī)療器械龍頭，邁瑞醫(yī)療從早期打破進(jìn)口壟斷到如今全球化布局，海外業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長為其提供了強(qiáng)有力的業(yè)績支撐。

隨著全球醫(yī)療需求增長與技術(shù)迭代，持續(xù)的研發(fā)投入和深化的國際合作，有望助力邁瑞進(jìn)一步提升全球市場地位。

來源：星河商業(yè)觀察